VIX指数（恐怖指数）とは
VIX指数は、米国のシカゴ・オプション取引所（Cboe）が算出している指数で、S&P500が今後30日間にどのくらい大きく動くと投資家が予想しているかを表します。S&P500のオプション取引の価格から計算されます。
相場が不安定になり、投資家が値下がりに備えようとすると値が上がることから「恐怖指数」と呼ばれています。
VIXの水準の目安
| VIXの水準 | 市場の状態（目安） |
|---|---|
| 10台 | 落ち着いている。楽観ムードが強い |
| 20前後 | 平常〜やや警戒 |
| 30超 | 不安が高まっている。値動きが荒くなりやすい |
| 40超 | パニック的な状態。過去には金融危機などの局面で見られた |
これらはあくまで一般的な目安です。VIXの数値は「今後の変動の大きさの予想」であり、株価が上がるか下がるかの方向を示すものではありません。
VIXとS&P500の関係
VIXはS&P500と逆の方向に動きやすいのが特徴です。株価が急落する局面では、値下がりに備えるオプションの需要が増えてVIXが急上昇します。反対に、株価がゆっくり上がる落ち着いた相場では、VIXは低い水準にとどまりやすくなります。
VIXが急上昇したあと落ち着き始めると、相場の混乱がおさまりつつあるサインと見られることもあります。
VIXを見るときの注意点
- 方向ではなく大きさ：VIXが低いから安全、高いから危険と決まるわけではなく、値動きの大きさの予想を表すものです。
- 直接は買えない：VIX指数そのものは売買できず、VIX先物やそれに連動する商品を通じた取引になります。これらは仕組みが複雑で、長期保有で価値が大きく目減りしやすい特徴があります。
- 日本版は日経平均VI：日本株の同じような指標として、日経平均ボラティリティー・インデックスがあります。