米国債10年利回りとは
米国債10年利回りは、米国政府が発行する満期10年の国債を買った場合に得られる利回り（年率）です。米国の長期金利の代表的な指標とされ、住宅ローン金利や企業がお金を借りるときの金利の基準にもなっています。世界中の投資家が注目しているため、株式・為替・商品などあらゆる市場に影響します。
基本データ
| 対象 | 米国財務省が発行する10年満期の国債 |
|---|---|
| 単位 | ％（年率） |
| 主な変動要因 | FRBの金融政策、インフレ（物価）、景気、国債の発行量 |
| 注目される発表 | FOMC（年8回）、雇用統計、消費者物価指数（CPI） |
| ほかの呼び方 | 米10年債利回り、米国10年国債利回り、アメリカの長期金利、US10Y |
米国債10年利回りの推移と節目
米国の長期金利は、物価や金融政策の流れに合わせて数年単位で大きく動いてきました。主な節目は次のとおりです。
| 時期 | 水準の目安 | 背景 |
|---|---|---|
| 2020年 | 0.5%前後（歴史的な低さ） | コロナショックで景気が急に悪化し、FRBが政策金利をほぼ0%に下げた |
| 2022年 | 大きく上昇 | 物価の急上昇を受けて、FRBが急ピッチで利上げを進めた |
| 2023年10月 | 一時5%前後 | 利上げの長期化と国債の発行増の見通しで、約16年ぶりの高い水準に |
直近の推移は、ページ下のFREDの日次データのチャートで期間を切り替えると確認できます。今の水準が過去と比べて高いのか低いのかを知っておくと、ニュースの「金利上昇」「金利低下」の重みがつかみやすくなります。
長期金利（10年債）と政策金利の違い
| 政策金利（FF金利） | 米国債10年利回り | |
|---|---|---|
| 決まり方 | FRBがFOMCで決める | 市場の売買で毎日決まる |
| 期間 | 銀行どうしの翌日物（短期） | 10年（長期） |
| 反映するもの | 今の金融政策 | この先の政策金利・物価・景気の予想 |
FOMCで政策金利が変わらなくても、「この先利下げしそうだ」と市場が考えれば10年債の利回りは先回りして下がります。ニュースで「米金利」と言うときは、多くの場合この10年債の利回りを指しています。
日本時間で動きやすい時間
米国債は平日ほぼ24時間取引されていますが、大きく動くのは米国の経済指標の発表時刻（日本時間21:30、米国の冬時間は22:30）と、ニューヨーク市場が開いている夜の時間帯です。FOMCの結果は日本時間の早朝（3:00ごろ、冬時間は4:00ごろ）に発表されます。
利回りと債券価格は逆に動く
国債の利回りと価格はシーソーのように逆に動きます。国債が売られて価格が下がると、同じ利息をより安い価格で受け取れることになるため、利回りは上がります。ニュースで「米国債が売られ、利回りが上昇」と言われるのはこのためです。
ほかの市場への影響
- 株価：利回りが上がると、株式より債券の魅力が高まり、特にナスダックなどの成長株が売られやすくなります。
- ドル円：米国の金利が上がって日本との金利差が広がると、ドルを持つ魅力が増し、ドル高・円安に動きやすくなります。
- 金価格：金は利息を生まないため、金利が上がると相対的に魅力が下がり、金価格の重しになりやすいとされます。
利回りが動くきっかけ
物価の上昇（インフレ）が強いと、FRBが利上げを続けるとの見方から利回りは上がりやすくなります。反対に景気の悪化が心配されると、利下げ期待や安全資産としての国債買いから利回りは下がりやすくなります。雇用統計やCPIの発表直後は、利回りが短時間で大きく動くことがあります。